Tantangan Afrika untuk lembaga pemeringkat

oleh Mario Lettieri dan Paolo Raimondi * –

Afrika memiliki lembaga pemeringkat sendiri, Sovereign Africa Ratings (Sar). Ini adalah hal baru yang penting dalam panorama keuangan benua Afrika, dan seterusnya.
Sar lahir di Afrika Selatan atas prakarsa sekelompok pengusaha lokal dengan tujuan melawan aktivitas spekulatif dan ketergantungan pada tiga lembaga pemeringkat Amerika.
Model peringkat kredit Sar mencakup sejumlah variabel klasik, seperti beberapa aspek fiskal, ekonomi, moneter, lingkungan dan tata kelola, perubahan iklim, dan pertumbuhan PDB. Elemen inovatif terletak pada fakta bahwa bobot yang signifikan dikaitkan dengan kekayaan mineral wilayah sebagai indikator kinerja. Oleh karena itu, tidak hanya sumber energi tetapi juga bahan mentah yang tersembunyi di perut benua: emas, berlian, kobalt, tembaga, seng, kobalt, dan banyak lagi yang disebut tanah jarang.
Hingga saat ini, negara-negara Afrika menjadi korban pemeringkatan yang diberikan oleh oligopoli bentukan Standard & Poor’s, Moody’s dan Fitch yang menguasai 95% pasar pemeringkatan global. “Tiga bersaudara” adalah perusahaan swasta yang modal sahamnya dikendalikan oleh dana investasi besar.
Pada tahun 2022, lembaga-lembaga ini telah menyusun peringkat solvabilitas yang sangat negatif untuk pemerintah Afrika, obligasi pemerintah, sekuritas publik dan swasta. Penilaian mereka didasarkan pada perkiraan yang tidak memadai dan sangat dangkal. Pemerintah, dimulai dari Afrika Selatan, telah mengeluhkan kebijakan invasif dari badan-badan AS.
Ingatlah bahwa penurunan peringkat mengarah pada isolasi keuangan dengan dampak buruk pada ekonomi Afrika. Faktanya, diketahui bahwa peringkat rendah melibatkan pembayaran tingkat bunga yang lebih tinggi untuk mendapatkan kredit atau menempatkan sekuritas di pasar. Ini juga melemahkan pasokan modal oleh investor asing. Bagi pemerintah, ini menyiratkan pilihan yang seringkali tidak populer seperti mengalihkan dana anggaran dari belanja sosial ke pembayaran utang publik.
Penurunan peringkat biasanya meningkatkan biaya spekulan komoditas dan perusahaan multinasional. Ini berarti kemiskinan, ketidakstabilan sosial dan keterbelakangan.
Peringkat kredit S&P untuk Afrika Selatan adalah BB- dengan prospek positif. BB- setara dengan sampah. Akibatnya, obligasi dianggap sekuritas spekulatif. Bank sentral, seperti ECB, tidak menerima sekuritas dengan peringkat ini sebagai jaminan. Perusahaan asuransi dan dana pensiun tidak dapat membelinya dan diharuskan untuk menyingkirkan yang sudah mereka miliki.
Sebaliknya, SAR telah memberi Afrika Selatan peringkat BBB (tingkat investasi, layak investasi), yang sama dengan yang diberikan S&P ke Italia.
David Mosaka, kepala pemeringkat badan SAR, percaya bahwa ekonomi Afrika Selatan tumbuh pada tingkat 1,9% tahun ini dan 1,4% pada 2023, yang tentunya tidak kondusif bagi lapangan kerja dan pendapatan pajak baru. Namun, dia percaya bahwa pendekatan evaluasi yang berbeda dari sebelumnya dapat mengekang dorongan spekulatif. Seiring tumbuhnya badan ini di pasar internasional, badan tersebut akan dapat menghasilkan penilaian untuk negara-negara Afrika guna melawan depresiasi komoditas dan ekonomi nasional.
Pada tanggal 15 Mei, Macky Sall, kepala negara Senegal dan presiden Uni Afrika saat ini, juga menyerukan “pendirian lembaga pemeringkat keuangan pan-Afrika”. Sall mengatakan bahwa peringkat lembaga internasional “terkadang sangat sewenang-wenang”. Mereka akan membesar-besarkan risiko berinvestasi di Afrika, sehingga meningkatkan biaya kredit. Menurut presiden Senegal, setidaknya 20% dari kriteria evaluasi untuk negara-negara Afrika adalah “faktor budaya atau bahasa yang agak subyektif, tidak terkait dengan parameter yang mengukur stabilitas ekonomi”.
Inisiatif Afrika Selatan adalah bagian dari program BRICS, di mana negara tersebut menjadi bagiannya. Salah satu inisiatif mereka adalah pembentukan lembaga pemeringkat. Ini juga merupakan pelajaran tentang kemandirian dan perusahaan sehubungan dengan Uni Eropa yang, setelah krisis besar tahun 2008 di mana “tiga bersaudara” memainkan peran sentral dan jahat, telah mengeluarkan begitu banyak kata untuk pembentukan lembaga pemeringkat Eropa. . Kata-kata yang hanya tersisa di atas kertas. Itu mengabaikan alasannya.

* Mario Lettieri, mantan wakil dan wakil menteri Ekonomi; Paolo Raimondi, ekonom dan profesor universitas.